中概股退市成美律所眼中肥肉,,

中概股退市成美律所眼中肥肉,,

2017-12-17 17:19 作者:小编

又一家中概股遭遇美律师机构的猎杀。昨日有消息称,美国一家法律代理机构Bronstein, Gewirtz Grossman(简称BBG)表示,正在调查网秦是否造假,可能对网秦科技发起诉讼。这已经是中概股遭美机构接二连三调查的数十起案例之一。最近有美律师机构律师透露,所有在美国上市的公司在退市项目中都会有诉讼,这给了美国诉讼律师一个绝好的机会,等于说是一口肥肉,不咬白不咬,最后的结果就是公司支付了几十万美元律师费而息事宁人。

现象一:

大批“问题”中概股沦为做空目标

昨日,美律师事务所BBG宣称,网秦涉嫌通过虚增至少10倍用户数以夸大营收,以及公司财报存在重大失实与误导。该事务所已经针对网秦是否违反美国联邦证券法的相关规定展开调查,未来可能会代表购买网秦股票的投资者发起对该公司的诉讼。

记者翻阅资料发现,这家美国律师机构Bronstein, Gewirtz Grossman是美国一家专业代理诉讼公司,成为中概股的“职业杀手”。该机构近两年曾调查并起诉过一大批中概股,包括河南鸽瑞、艾格菲、新东方、双威教育、安博教育、奇虎360、新东方等。其中,艾格菲、神阳科技和双威教育今年已宣布从纳斯达克退市。不过,新东方、奇虎360以及网秦等公司采取了强硬的反击举措,以证清白。

现象二:

律所从代理中概股上市到退市

接二连三的狙击也引起国内资本市场的强烈关注,近期美国世达律师事务所律师黄小霈称,统计数据显示,过去两年有43起中国公司的退市项目,该所经手了21起。“过去我们的主要业务是代表中国公司赴美上市,现在变成了安排中国公司从美退市回到中国。”他说。

究其原因,美国沃森伯德律师事务所合伙人李贝蒂对本报记者说,中国企业的透明度和企业监管制度化确实是两个大问题。向内自省,中国的企业相比国外资本运作已经很成熟的市场下的公司来说,确实有着一些不符合国际规范的操作方式和运营习惯,尤其是财务报表的处理,很容易成为做空机构的狙击目标。

业内分析:

管理层双重身份造成出价矛盾

为美国讼诉律师提供绝好机会

黄小霈称, 多数美国上市的中国公司都会遭遇美国《证券法》的诉讼。无论是在招股书,还是年报或会议内容,如果被证明有欺诈的描述或者做假,对公司股价造成不良影响,都会出现美国1934年《证券交易法》下的证券欺诈诉讼。他认为,因为披露资料的不真实使股价出现溢价交易,溢价被拿走以后对股东是一种损失,很容易引起投资者不满。

记者了解到,这种常见的狙击策略是:首先由做空机构发布报告,质疑中概股存在财务做假,然后迅速由美国律师机构对其发起调查诉讼,大多数中概股最终以赔偿大笔律师费而和解收场,做空机构也通过“一进一出”而收入颇丰。

出事后,很多中概股选择退市了事,但很多诉讼仍盯着私有化项目。黄小霈称,虽然私有化退市项目的诉讼,不是《证券法》下的诉讼,而是美国各州法律对董事尽责义务的违反而提起的诉讼。在退市的时候,管理层具有双重身份,作为买方,他们是出于自己的考虑,肯定要用最低的价格收购公司。但作为上市公司或美国公司的董事,要对所有的股东负责,要出一个很好的价格,这是无法避免的利益冲突。

“这就给了美国诉讼律师一个绝好的机会,等于说是一口肥肉,不咬白不咬。”他说,在这种情况下,所有在美国上市的公司在退市项目中都会有诉讼,虽然是代表股东,但在最后和解以后律师事务所可以拿律师费,一般在交割之前都会达成和解,最后的结果就是公司管理层支付了几十万美元律师费。据了解,一家中该股退市的各项成本加起来,少则数百万美元,多则数千万美元。